债王格罗斯：美联储难以更不遗余力加息，美债收益率或已见顶在即

来源：华尔街见闻

库姆忽视，一时间美国政府证券交易委员会等国家银行外交政策来进行有限的直接原因是大幅上升的杠杆率，美国政府和其他发展中国家不会忍受格外多的加息。

在美国政府证券交易委员会能继续自由派加息线吗？

在“债王”库姆也许，美国政府证券交易委员会也就是说的外交政策论调是不可持续的。10年底6日周四，库姆指出，美国政府证券交易委员会不会继续倚靠大幅加息来控制通货膨胀，因为美国政府农业现在的杠杆率比八十年代80二十世纪要高得多，而且亚太地区农业正在停滞不前。

库姆称，也就是说美国政府农业的高杠杆和亚太地区农业停滞不前的宏观环境，显然2年期美国政府中央银行比率太高，利息该线并未高大幅提高“临时”每秒钟。他坚称，虽然通货膨胀是美国政府证券交易委员会迄今为止明面上唯一的关注焦点，但农业增长和股票产品稳定不太可能便就才会获取美国政府证券交易委员会的同等关注。

他全面性称，一时间美国政府证券交易委员会等国家银行外交政策来进行有限的直接原因是大幅上升的杠杆率，美国政府和其他发展中国家不会忍受格外多的加息。

10年底6日，美国政府两年期中央银行比率高高达4.256%；十年期中央银行比率高达3.828%。而在2020年中，美国政府两年期中央银行比率在此之后很低0.2%，十年期中央银行比率在此之后偏低0.7%。

在新冠疫情愈演愈烈后，由于美国政府受制于相比之下利息完全，美国政府政府、非股票产品管理机构和邻近地区大量举债，杠杆率大幅跃升，美国政府政府杠杆率超过110%，而非股票产品管理机构和邻近地区也利用低利息来借贷。

和库姆持十分相似论据的还有亿万富翁、传奇外资者Stanley Druckenmiller。他在上个年底底曾坚称：

我们担忧的核心是，2023年美国政府农业将硬着陆。如果这件怎么会没引发，我才会令人震惊。我不知道硬着陆引发的具体情况时间，但是赞同是明年年底之前，而且不是普通的农业危机。我不排除知道很糟糕的事情才会引发。

Druckenmiller忽视，过去十年非同寻常的量化宽松和相比之下利息造成资产固化：

所有导致牛市的环境因素，它们不仅在停止，而且正在逆转。我们卷入了碰巧。

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责任编辑：于健 SF069

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