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信息科技基础与应用并举中等市值公司机会略较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

信息科技:基础与应用并举 中等市值公司机会略大 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

应用落地、中等市值公司机会略大2016年计算机行业估值已有明显回落,行业整体PETTM由2015年中期最高的180倍,下降至当前的50倍。板块市值变化方向出现分化,领域领先公司纷纷进入兑现阶段,短期缺乏新的主题催化,市值与兑现程度相关性较高,又因整体估值水平正处于缓慢下行的阶段,因此大部分公司市值相对平稳或小幅下滑;原来的小市值公司在行业内处于基本面和关注度较为平庸的水平,因为行业估值下滑,因此其存在继续下行的可能性,但部分公司应及时关闭上交易开关因有转型或基本面改善预期,将较快形成突破,进入中等市值行列。综合基本面情况和市场偏好,我们认为,中等市值公司的未来行业机会较大。从细分板块来看,支付/消费金融、络信息安全、智能化、物联、企业级应用等都进入快速发展或正在落地阶段。

支付/消费金融:我们认为支付行业及其相关行业在过去五年的渐进式整治下,行业趋于健康发展,未来的强制性、拦腰式的治理政策风险相对较小,同时拥有较大的市场规模,给多方参与者足够的成长空间。行业参与者均将享受到行业快速成长红利,其中可优选业务实现闭环、拥有金融业务场景、参与核心业务的公司。

络信息安全:中国近年来络信息安全市场近年保持了较高的增速,CARG接近20%,近年还有增速提升的趋势。安全行业正在由传统的硬必然会对门店进行筛选件盒子向数据闭环与云服务转变。《络安全法》正式颁布,刺激中小企业云安全需求。一线公司全部登陆主板有助于提高集中度。

智能化与物联:物联与智能化是科技发展的两大重要趋势,并且下游应用领域丰富,从量来看,若行业爆发,行业应用的终端数量或能超越消费电子领域。而在当下,物联、智能化等相关技术已经对下游领域形成了初步的渗透。大规模产业化需要半年到一年的时间才有可能实现,在此之前的股价回调会形成良好的买入机会。

企业级应用:我国的企业级SaaS市场仍处于快速落地和布局阶段,计算机行业新方向从萌芽期到成熟期的发展需要时间的积累,产业在有条不紊推进,资本依然活跃。

另外,小市值公司估值太高,核心竞争力整体不充分,在IPO节奏较快、行业公司数量增加的背景下,除非较大事件驱动,整体的风险较大。

大市值公司面临业务业务上规模(关注业绩)的考验,所以中等市值(80~220亿)左右的公司更有可能出现较多机会。

风险提示外延的业绩承诺在当前和未来一段时间的经济环境下或许会有持续不达承诺的情况;成长性股票的集中度在提高,可选标的依然不建议过大扩散。

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